貨幣配置 美元亞洲很看好

【記者楊雅婷/台北報導】

陳媽媽早上聽到美股大漲11%，台股一開盤也翻揚300多點，但心裡頭卻沒想像中雀躍，主要因為她今年7月底開始買進澳幣，折合新台幣約100萬元，不過，現在若轉換成台幣，只拿回不到80萬，沒想到全球金融危機的風暴，也蔓延到亞洲貨幣市場。專家建議投資人在貨幣配置上，應朝向增加美元及亞洲貨幣資產，並降低仍深受金融風暴所苦的歐元配置。

今年自7月中旬開始美元大幅度反彈，歐元、英鎊及澳幣等均相對美元貶值下，造成這些貨幣計價的貨幣基金換算成美元淨值時，有明顯的匯兌損失。9月全球爆發金融危機，恐慌的投資人大量拋售澳幣、搶購美元，造成澳幣對美元匯價過去一周劇貶超過14%，寫下5年來新低紀錄，相較於7月15日創下的一澳幣兌0.98美元高點，澳幣已貶值約32%，主因商品價格下跌和澳洲調降利率所致，而全球爆發金融危機，更加速澳幣走貶。

第三季以來隨著金融風暴越演越烈，全球各地龐大資金匯回美國救火，造成過去幾年升值過巨的貨幣如歐元、澳幣、紐幣、南非蘭德等回貶壓力沈重。富蘭克林證券投顧表示，美元自7月中旬以來的急速升值，部份原因反應著全球投資人恐慌性心理，許多非美元貨幣，如過去升值猛烈的商品貨幣或歐洲貨幣在三個月間貶值幅度有些達兩位數以上。

其實在市場一片恐慌時，許多投資標的不論體質是好、是壞多慘遭賣出，但多次歷史經驗，恐慌會過去的。且可預期的是，未來全球槓桿融資操作降低下，投資將會回歸到實質基本面時代，匯率投資上就要找尋經濟穩健成長且經常帳盈餘充沛的國家。但根據國際貨幣基金所做的2008年預估值，包括冰島、南非、紐西蘭、澳洲、土耳其、匈牙利等國，其經常帳赤字佔GDP比重偏高，投資人宜留意這類貨幣配置比重不宜過高。

富蘭克林證券投顧表示，根據國際貨幣基金10月報告，新興亞洲國家今年及明年的經濟成長率分別為8.4%及7.7%，仍優於其他區域，如此傑出的景氣表現，可望在市場恢復理性後吸引海外資本的回流，形成亞洲貨幣長線的支撐。

考量以上因素，建議投資人應朝向增加美元及亞洲貨幣資產，並降低歐元配置，更為穩健的作法，是透過有加碼美元及日圓的全球政府債券型基金，也可兼享全球政府債市的多頭行情。

【2008-10-14/聯合晚報/B8版/基金理財‧錢副刊】